【現學現用】聯準會貨幣政策繼續主導市場走向
7奈米芯片落地，對聯準會貨幣政策影響
最近基本面大事件太多，正確理解的思路是：中國金融主守，美國金融主攻，但美國需要考慮成本與收益。
上周公布了聯準會看重的個人消費支出物價指數（PCE），7月同比上漲3.3%。聯準會主席鮑威爾在8月25日全球央行年會中強調了2%的通膨目標，並表示將繼續讓通膨回歸2%目標。顯然的，現在的通膨和目標仍有較大差距，聯準會有望繼續緊縮貨幣。
聯準會強勢和鷹派的底氣是，美國國經濟展現出超乎尋常的韌性。上周五美國勞工部公布最新8月非農就業顯示，就業人數達到超預期的18.7萬人。另根據美國政府發布的GDP預測，今年第二季度經濟增長率按年率增長2.1%。在此之前，第一季度實現了 2% 的增長。
【財曆焦點】市場焦點重新轉回央行
本周重點關注美元走勢。近期美國公布的一系列數據走弱，8月非農就業報告和其他二線就業數據均顯示勞動力市場降溫趨勢，這推升了聯準會升息周期已經結束的希望。雖然上周五ISM製造業數據強於預期，但是市場對聯準會11月再次升息的概率預測已經從一周前的超過50%降至約35%。
越來越多的跡象表明通膨壓力正在緩解，美元升勢也隨之減弱。不過，上周四和周五，美元指數自103略上方的200日均線反彈並拉出兩根大陽線，接下來或能上探近期高點104.44。由於該水平接近5月末達到的高位104.69，這一帶應該是阻力區。本周美國經濟日曆相對清淡，周一美國市場因勞工節休市，周三才有ISM非製造業PMI等重要數據出爐。投資者格外留意支付價格和新訂單分項指數，這兩個指標可能影響美債收益率和美元走勢。
澳洲聯儲和加拿大央行將拉開本月主要央行議息序幕，預計這兩家央行都將維持利率不變。澳洲和加拿大通膨降溫明顯，官員們料繼續評估此前持續緊縮的效果。澳元和加元近來雙雙走軟，這兩種大宗商品相關貨幣是周期性的高貝塔值貨幣。如果加拿大央行保留升息選項，繼續致力於恢復物價穩定的目標，那麼加元可能會做出積極的反應。
【行情分析】市場聚焦美國非農數據
美國非農就業報告通常在每個月的第一個周五出爐，這是備受外匯市場矚目的數據。非農單月讀數波動較大，有時會打破此前的趨勢。
在當前的經濟背景下，就業市場與聯準會貨幣政策密切相關。為遏制通膨，聯準會已將聯邦基金利率目標區間上調至5.25%-5.5%。美國7月消費者價格指數（CPI）同比漲幅小幅反彈至3.2%
聯準會主席鮑威爾上周五在傑克遜霍爾央行年會上表示2%的通膨目標不變，准備在適當的情況下進一步升息。
在這樣的背景下，如果非農數據好於預期，表明勞動力市場仍具韌性，那麼那斯達克指數短期內將繼續面臨下跌壓力且壓力可能加深。
市場預期美國8月新增非農就業人數17萬，延續過去幾個月來的放慢勢頭。
對於股市而言，“好消息即是壞消息”的交易邏輯繼續適用。如果數據好於預期，則聯準會將有理由在9月的會議上繼續升息。
如果勞動力市場有所軟化，那麼會降低人們的消費能力，進而抑制商品和服務價格壓力，這有助於推動通膨回落。
主要由科技股組成的那斯達克指數對利率變化更為敏感，因為科技公司被稱為“成長型”公司，具有資本密集的特點，升息意味著更高的融資成本。
【美股財報季】慧與科技業績勝預期
美國跨國信息技術公司惠與科技(HPE)於周二美股盤後發布了第三財季財報，核心數據如下：
這兩項指標均高於市場預期，但每股收益連續第三季度下滑，營收也未較前三個季度增長，第二財季營收亦為70億美元。
第三財季運營現金流為15億美元金流，比去年同期增加了2.71億美元。
自由現金流為9.55億美元，比上年增加約3.68億美元，以回購股票和派發股息的形式向股東返還了3.41億美元現金。
總體而言，在智能邊緣(Intelligent Edge)和HPE GreenLake存儲推動下，慧與第三財季表現良好。
【交易策略】當鮑威爾又一次掀翻市場…我們的賬戶該怎麼辦？
交易員被吸引從事交易的原因各有不同，但一個共通點是交易的顯著盈利大都產生於市場的波動性。
資產價格的波動性極易在重大事件發生後急劇放大，換句話說，事件風險催生資產價格突然而大幅的變化，能夠孕育交易的盈利契機。
這裡所說的財經事件焦點不止局限於重磅官員的講話，也應包括各國的主要經濟數據(如通貨膨脹、失業率、GDP等)，以及央行及財政宏觀層面的決策，企業微觀主體變化，以及地緣政治風險等。
每天財經世界發生千萬件事，哪些可以真正掀起市場波瀾？如何借助這些風浪收獲交易盈利？這是市場層面的永恆課題，不妨就在本系列分享中嘗試窺探一二。
有好消息就漲，出現利空就跌？進行新聞事件交易需要面對的不只有一兩個變量。
事件本身的意外，市場對其的認知方式，以及消息發布的綜合背景都有可能讓市場波動出乎意料。就像高山滑雪和大風天沖浪，事件交易很刺激，但也暗藏危險。
當類似“鮑威爾講話發出強烈鷹派信號”的重磅消息曝出後，市場情形有點像經典著作《大眾心理學》中曾講述的一個實驗：把100個相當沉著且高智商的人關在一個小房間裡，結果顯示，一時沖動會極大地影響他們的決定，使其無法理智思考。
【美股財報季】雪花公司Q2業績強勁
美股財報季繼續展開，雲數據存儲技術公司雪花(Snowflake)周四發布了2024財年第二財季業績。
核心數據如下：
這兩項數據均高於市場預期，尤其每股收益較預期高出一倍多。自2021年第一季度以來，雪花業績持續好於預期。
截至第二財季（2023年7月31日），該公司有402名客戶過去12個月帶來的收入超過100萬美元，有639名客戶躋身於福布斯全球2000強，同比分別增長62%和17%。
其淨留存率（NRR）為142%，剩余履約義務（RPO）達35億美元，同比增長30%。
經營活動產生的淨現金為8320萬美元，同比增長29%。
【熱點時評】重磅數據來襲，黃金可能突破在即
繼上周五大幅下跌後，金價周一有所反彈。
聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會繼續“”放鷹"，黃金買盤受到打擊。鮑威爾的言論為進一步升息留下余地，美元與美債收益率攜手走高，金價受阻於1920附近。
本月迄今，金價下跌了約2.3%。不過，從季度走勢看，第三季度金價基本持穩，多空雙方仍在進行激烈的拉鋸。就技術面而言，金價可能會迎來反彈或“”死貓“”反彈，關鍵阻力位見1920美元，支撐位見1885美元。
金價可能即將出現重大突破，理由如下：
【財歷焦點】市場迎非農、PCE等關鍵數據考驗
本周，投資者將首先消化聯準會主席鮑威爾上周五在傑克遜霍爾央行會議上的重要講話。他表示需要保持“限制性”貨幣政策，但強調政策制定者在決定是否進一步升息時將“謹慎行事”。FOMC 9月議息會議或暫停升息，但如果經濟數據表現強勁，央行仍有可能進一步收緊政策。市場預期聯準會11月最後一次升息的可能性為50%。整個夏天，市場對聯準會9月會議的預測一直起伏不定，總體上升息25個基點的幾率可能只有20%。由於鮑威爾的表態仍偏鷹，美元連續第六周上漲，盡管周五收盤時自高點回落。
現在數據是關鍵，本周五的美國非農就業報告的重要性不言而喻。市場普遍預測，就業增長將進一步放緩，失業率仍接近幾十年來的低點。我們注意到，最新的標普全球采購經理人指數(PMI)調查顯示招聘需求確實有所降溫。聯準會密切關注平均時薪的變化，如果環比漲幅達到或超過0.4%可能助推通膨並進一步提振美元。同樣引人矚目的還有周四揭曉的PCE物價指數，市場預計該指標溫和增長0.2%。
【行情分析】鮑威爾鷹派講話對貨幣市場影響幾何
哪裡有壓迫，哪裡就有反抗
上周發生的兩件大事：全球央行年會和金磚領導人峰會，就是金融戰中“壓迫與反抗”的故事。
在全球央行年會中，聯準會主席鮑威爾再次強調“將通膨率降至2%的目標是聯準會的職責”。美國目前的通膨高於3%，離聯準會2%目標仍有不小差距。並且鮑威爾還擔憂的表示“聯準會尚不確定這些較低的通膨數據將持續多久。”，
落腳在貨幣政策上是升息政策“仍有很長的路要走”。“聯準會將基於最新數據評估經濟前景和風險，並謹慎決定是否再次升息。”
鮑威爾講話偏鷹，美元主漲。美元升息升值後，提高了使用成本，增大了償債壓力，這是全球眾多新興國家正在承受的金融壓力。
哪裡有壓迫哪裡就有反抗，集中體現在金磚峰會中的反美元申明。金磚國家領導人宣言強調，鼓勵金磚國家同其貿易伙伴在開展國際貿易和金融交易時使用本幣的重要性，並責成相關機構推進金磚國家本幣合作、支付工具和平台的研究。
【行情分析】傑克遜霍爾全球央行年會的最大看點
《現學現用》欄目在富拓（FXTM）每周五推出。今天晚上22：05聯準會主席鮑威爾將在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話。傑克遜霍爾全球央行年會對金融市場特別、極其、非常重要。所有投資者都應該關注。
美國作為傑克遜霍爾央行大會的主辦國。為了凸顯其領導力，聯準會主席在每次會議上都會發表重要主題演講，透露貨幣政策的轉變方向。這使全球央行年會成為聯準會暗示貨幣政策重要節點的窗口。以最近三年為例，總有都重大消息公布：
2020年 ，鮑威爾宣布貨幣政策新框架，提出“平均通膨”目標。此舉暗示聯準會對通膨的容忍度提高，貨幣政策將保持寬松。此舉有利於股市等風險資產，利空於美元。
2021年，鮑威爾稱年內可能縮減QE，隨後的10月聯準會正式啟動縮減QE。此舉對風險資產不利，有利於美元的觸底上漲。
2022年，鮑威爾發出了貨幣政策鷹派信號，堅定了升息預期。此舉拖累全球股市，並引發了後來匯市做空日元和歐元的風潮。
明確了貨幣政策怎麼走，投資者也就知道去哪裡尋找投資機會。這就是每年全球央行年會都應該受到投資者特別重視的原因。
