市場普遍預期聯準會將維持利率不變

市場已充分消化聯準會7月降息; 6月降息的可能性為三分之一

若聯準會暗示早於預期降息，則可能推動美國股指飆漲

如果鮑爾推遲降息預期，風險資產可能會回吐近期漲幅

聯準會決議發佈後，US500、NAS100和US30指數以往反應和走勢預測見下文

市場聚焦聯準會今夜利率決議

市場普遍預期美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將維持基準利率在4.25 - 4.50%不變。

鑒於金融市場前瞻性特點，投資者已在試圖揣測未來幾個月FOMC會議結果。

以下是市場目前的預測：

• 6月：1 / 3的幾率（7%）
• 7月：降息1碼已完全被消化！

當然，考慮到聯準會決策受到多重因素掣肘，上述預測概率可能在未來幾天、幾周和幾個月里發生很大變化。

降息前景也在很大程度上取決於美國總統特朗普的關稅政策是否會進一步削弱美國經濟增長，從而促使聯準會比預期更早降息。

靜觀其變，拭目以待...... 類似的措辭可能成為聯準會一眾高官近期的喊話口號。

一方面美國的失業率水準繼續維持在4.2%，而聯準會偏好的PCE物價漲幅依然高出目標水準0.6個百分點，官員有充分的理由認為經濟處於或接近“充分就業”狀態。

所以決策者仍有等待川普關稅釋放影響的餘地——即便相關影響與聯儲低通膨和高就業的施政目標背道而馳。

事實上，經過一段時間的數據洗禮過後，市場開始消化聯準會在7月開始再次降息的預期。

非農拓展觀望餘地

美國勞工部上週五（5月2日）數據顯示，美國4月新增17.7萬個非農就業崗位，高於預期;失業率保持在4.2%不變，而時薪年增3.8%，也與3月增速相同。

非農就業人口變動&失業率 來源：MarcoMicro

美國股市三大指數1日走勢同步上漲，其中道瓊工業指數收盤上漲83.60點，漲幅0.21%，標普S&P500指數收盤上漲35.08點，漲幅0.63%，而納斯達克漲勢最為強勁，收盤大漲264.40點，漲幅達到1.52%，本周市場焦點美國ADP就業數據大幅低於市場預期，來到6.2萬人，同時美國3月核心PCE物價指數年率下滑至2.6%，促使盤中美元利空拉回，提醒市場投資人今晚即將公布美國非農就業數據，預估新增人數下滑，短線行情將可以劇烈波動，再請投資人務必多加謹慎關注。

另外，技術分析面切入1小時級別觀察美元指數符合上週預測順利上漲，美元短線保持多方排列，K棒若能拉回站穩區間支撐，則有望持續反彈上漲，建議投資人偏短多看法為主。

技術分析（黃金XAUUSD）：

微軟股價仍較紀錄高點低15.7%; 2025年迄今下跌6.5%

微軟將於4月30日（週三）美股盤后發佈Q3季報; 該股市值2.93萬億美元

投資者希望通過微軟的數據中心資本支出、Azure增長來了解人工智慧需求的最新情況

預計週四美股開盤時微軟股價將上漲/下跌4.2%

華爾街分析師維持對該股買入評級，預計未來12個月還有24%的上漲空間

微軟（MSFT. US）將於今日（4月30日，週三）美股盤后公佈2025財年第三財季報告。

目前微軟股價仍比2024年7月5日創下的歷史最高收盤價低約15.7%。

在上週末國際貨幣基金組織舉辦的一次會議演講中，聯準會主席鮑爾慷慨激昂地捍衛了央行的獨立性，在場的全球同行報以熱烈掌聲！

相比之下，川普服軟稱“不會解僱”鮑爾。 兩人近來的激烈「交火」從未停滯，顯然鮑爾已拿下一城。

“降息”恐被過分解讀

面對川普的口誅筆伐和降息催促，鮑爾始終表示，在2026年5月任期結束之前，他不會離職; 聯準會也不會在經濟面臨各種變數時急於採取政策行動。

不過從上周聯準會官員講話的口吻來看，有兩位高官不約而同地提到降息：

克利夫蘭聯儲主席哈馬克：聯準會最早可能在6月降息。

聯準會理事沃勒：如果勞動力市場崩潰，聯準會會降息，但預計至少等到7月才發生。

市場笑納了這份好禮，美股反彈步伐持續，黃金也逐漸站穩腳跟。

然而聯準會「傳聲筒」Timiraos卻指出，市場可能過分解讀所謂的降息信號。 因為哈馬克的講話提到了兩個前提：

1、如果在6月之前得到明確和令人信服的數據;

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Section 1

以下是本周市場焦點、您應該重點關注的事件以及可能出現的交易機會。

聚焦NAS100指數

以科技股為主的那斯達克100指數（Nasdaq 100跟蹤的基準指數）近日顯著反彈。 該指數自4月7日創下15個月低點16,311.2點以來已經飆升了18.4%，在作者下筆時已突破19,300一線。 NAS100指數到5月份能重返20,000大關嗎？

這很大程度上取決於市場本周的表現了，美國最大的6家上市公司中的4家即將揭曉季度財報！ 如果科技公司盈利前景好於預期，與此同時貿易緊張關係進一步緩解，就業市場繼續呈現韌性，那麼NAS100指數重返20,000大關指日可待——而這在本月早些時候幾乎是不可想像的。 另一方面，如果上行受阻，那麼指數可能重新回探18,000點。

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Section 2

美國股市三大指數24日走勢同步強勢上漲，其中道瓊工業指數收盤上漲486.83點，漲幅1.23%，標普S&P500指數收盤大漲108.91點，漲幅2.03%，而納斯達克漲勢最為強勁，收盤大漲457.99點，漲幅達到2.74%，股市出現強勢大漲主因受到美國總統川普釋出降低關稅等言論，再加上聯準會Fed官員釋出六月可能降息的利多消息後，使得市場投資人一掃對於月初股市重挫陰霾，進而全球股市同步上漲。

另外，技術分析面切入1小時級別觀察美元指數觸底後出現小型底部，美元短線上漲後區間震盪，K棒若能站穩均線支撐等待新一波反彈走勢，建議投資人偏短多看法為主。

技術分析（黃金XAUUSD）：

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